A meta ajustada de inflação para 2003 pode ficar em torno do intervalo de 8% a 9%, segundo estimativas do mercado financeiro. A meta ajustada, que deve ser anunciada pelo Banco Central (BC), não é a meta oficial de inflação, que será mantida em 4% para 2003, com variação de 2,5 pontos porcentuais. O BC está agindo como se a meta de inflação fosse um objetivo contínuo, e não algo a ser alcançado de janeiro a dezembro. Assim, as metas oficiais para 2003 e 2004 (de até 5,75%) traçam uma trajetória ideal, para a qual o BC quer trazer a inflação de volta. Este processo, porém, certamente demorará mais de um ano, e o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) deve fechar bem acima do teto de 6,5% em 2003.
O BC traça uma estratégia gradual para trazer a inflação de volta para a meta oficial, para não prejudicar demais a economia. Esta estratégia leva em conta que a inflação subiu até 12,5% em 2002, em grande parte por causa do repasse da desvalorização do câmbio. Este tipo de impacto, que não é causado pelo excesso de demanda, não deve ser combatido com a alta dos juros. Ele faz a inflação subir num primeiro momento, mas se dilui ao longo do tempo.
