O presidente do Banco Central, Henrique Meirelles, aproveitou a solenidade de abertura do seminário "Riscos, Estabilidade Financeira e Economia Bancária", na sede do BC, para fazer uma forte defesa da política de combate à inflação conduzida pela autoridade monetária. "O controle da inflação é uma conquista da sociedade e constitui um objetivo fundamental deste governo", afirmou.
Ele destacou também que a manutenção da inflação baixa e estável é fundamental para o processo de recuperação da renda real do trabalho e para a melhoria de indicadores sociais, como a redução da pobreza e da desigualdade de renda. Meirelles destacou ainda que a inflação sob controle representa uma condição necessária para o alongamento de horizontes de planejamento de indivíduos e empresas. "Controlar a inflação, portanto, é condição primordial para que os poupadores aceitem prazos mais longos e taxas de retornos mais reduzidas em suas aplicações. Ou seja, para que as taxas de juros de equilíbrio possam baixar", disse.
O presidente do BC ressaltou em sua intervenção que o principal mecanismo pelo qual a política monetária controla a inflação é a administração do crescimento da demanda agregada. "Compatibilizando a expansão da demanda agregada com o crescimento da oferta de bens e serviços, a política monetária assegura que a inflação permaneça sob controle ao longo do tempo. Infelizmente, não é possível atuar diretamente sobre a inflação sem manter o controle sobre o crescimento da demanda agregada", afirmou.
O presidente do BC lembrou que a história do Brasil é repleta de tentativas de se atuar sobre a inflação sem atentar para o controle da demanda. O sucesso destas tentativas, segundo ele, foi apenas momentâneo. "Não é surpreendente, portanto, que uma parte da desaceleração do crescimento projetado para 2005 em relação ao observado em 2004 decorra do fato de a política monetária ter revertido a aceleração inflacionária que se verificou a partir de meados do ano passado de maneira a cumprir os objetivos determinados pelo governo para atuação do BC para o controle da inflação".
Ele também fez questão de enfatizar que não existe nenhum processo de desinflação sem custos em termos de produto, mesmo que haja uma alta credibilidade da política monetária. Ele destacou, no entanto, a importância de a política monetária ter credibilidade. "Quando os indivíduos são céticos em relação à determinação da autoridade monetária de manter a inflação sob controle, os custos da desinflação são sempre maiores", disse.
