Com a queda das receitas e o aumento das despesas, o governo reduziu o esforço fiscal no primeiro trimestre de 2009. Dados divulgados hoje pelo Tesouro Nacional mostram que o superávit primário (economia para o pagamento de juros) das contas do governo central (Tesouro, INSS e Banco Central) foi R$ 21,856 bilhões menor que nos primeiros três meses de 2008. No período, o superávit primário caiu de R$ 31,186 bilhões (o equivalente a 4,69% do PIB) para R$ 9,330 bilhões (1,35% do PIB). O resultado primário não leva em consideração as despesas com juros.
Apesar do crescimento das receitas, as despesas com investimentos estão crescendo num ritmo menor que verificado no ano passado, quando se expandiram a taxas mensais em torno de 20%. As despesas com o Projeto Piloto de Investimentos (PPI) cresceram apenas 4% no primeiro trimestre deste ano em relação ao mesmo período do ano passado. Os projetos do PPI são considerados prioritários pelo governo e essas despesas podem ser abatidas na meta de superávit primário das contas do setor público. De acordo com os dados do Tesouro, as despesas com o PPI foram de R$ 1,218 bilhão, enquanto no primeiro trimestre de 2008 foram de R$ 1,177 bilhão.
As despesas com investimentos totais cresceram 13% no primeiro trimestre. Em 2008 essas despesas fecharam o ano com crescimento de 18%. As despesas com investimentos cresceram quase a metade dos aumento dos gastos com pessoal que no primeiro trimestre deste ano foi de 24,79%.