Os bancos mantiveram a posição vendida em câmbio em novembro pelo 40º mês consecutivo – desde agosto de 2013. A quantia nessa posição no mês passado ficou em US$ 23,491 bilhões. A informação foi divulgada nesta quarta-feira, 7, pelo BC. Em outubro, a posição estava vendida em US$ 27,237 bilhões.
No jargão financeiro, estar “vendido” representa previsão de queda da cotação da moeda ou que se acredita que os juros internos serão mais elevados do que a valorização do dólar em determinado período. Para se ter uma referência, a Selic (a taxa básica de juros da economia) está atualmente em 13,75% ao ano.
Já estar “comprado” significa, na maioria das vezes, que o mercado fez hedge de passivo cambial. A posição também pode estar atrelada à expectativa de que a cotação do dólar vai subir porque, ao ter a moeda em caixa, é possível lucrar com uma eventual alta das cotações.
Swap cambial
Após lucro de R$ 2,390 bilhões com as operações de swap cambial em outubro, o Banco Central registrou perdas de R$ 3,940 bilhões em novembro com esses leilões pelo critério caixa.
Pelo conceito de competência, o prejuízo em novembro foi de R$ 4,207 bilhões. O resultado pelo critério de competência inclui ganhos e perdas ocorridos no mês, independentemente da data de liquidação financeira. A liquidação financeira desse resultado (caixa) ocorre no dia seguinte, em D+1. Atualmente, o estoque de swaps cambiais do BC está na casa de US$ 26 bilhões, mas já superou os US$ 100 bilhões no passado.
Apesar das perdas com swaps em novembro, o BC obteve um ganho de R$ 88,837 bilhões com a rentabilidade na administração das reservas internacionais. Entram nesse cálculo ganhos e prejuízos com a correção cambial, a marcação a mercado e os juros.
Já o resultado líquido das reservas, que é a rentabilidade menos o custo de captação, ficou positivo em R$ 75,483 bilhões em novembro. O resultado das operações cambiais no período ficou no positivo em R$ 71,276 bilhões. Atualmente, as reservas internacionais estão na casa dos US$ 373 bilhões.
Nos primeiros dois dias úteis de dezembro (1º e 2), o BC registrou perdas de R$ 1,914 bilhão com swaps cambiais, pelo critério caixa. Pelo conceito de competência, houve prejuízo de R$ 1,973 bilhão. A rentabilidade das reservas ficou positiva em R$ 7,824 bilhões no período, o resultado líquido foi positivo em R$ 5,021 bilhões e o resultado das operações, +R$ 3,048 bilhões.
Este ano até 2 de dezembro, o lucro com swap soma R$ 69,790 bilhões pelo resultado caixa e R$ 77,300 bilhões pelo competência. Já a rentabilidade das reservas internacionais no ano está negativa em R$ 155,455 bilhões, com resultado líquido no vermelho de R$ 240,065 bilhões e operações cambiais também negativas de R$ 162,765 bilhões.
O BC sempre destaca que, tanto em relação às operações de swap cambial quanto à administração das reservas internacionais, a autarquia não visa ao lucro, mas fornecer hedge ao mercado em tempos de volatilidade e manter um colchão de liquidez para momentos de crise.