A alta dos Índices Gerais de Preços (IGPs) da Fundação Getúlio Vargas (FGV) acima das expectativas deu lucro aos fundos de investimento que estavam posicionados nos títulos públicos de curto prazo indexados ao IGP-M em agosto, mês em que boa parte dos papéis públicos deu prejuízo. A rentabilidade das Notas do Tesouro Nacional (NTN) – série C, indexadas ao IGP-M e com prazo de até cinco anos, considerando os preços no mercado secundário, é estimada em 1,45% em agosto (até o dia 30), sendo 1,12% entre os dias 20 e 30.
As estimativas correspondem às variações do IMA-C 5, o Índice de Mercado Andima referenciado em NTN-C com prazo de até 5 anos. Esse foi o indicador que mais subiu entre os IMAs, que buscam informar a rentabilidade para o mercado secundário de vários tipos de papéis públicos com base em carteiras teóricas. O IMA-Geral no período ficou em 0,04%.
O fato de o IGP-M ter sido de 0,98% em agosto e de o IGP-DI do mesmo mês ter atingido 1,39% indica aceleração da inflação por esse tipo de índice. O IGP-DI incluiu os últimos dez dias de agosto, ao passo que o IGP-M tem sua coleta entre os dias 21 de um mês e 20 do outro. Os IGPs estão tendo resultados bem acima do IPCA, do IBGE, que ficou em 0,47% em agosto.
Vale lembrar que em agosto, com a crise das hipotecas de alto risco (subprime) nos EUA, o dólar subiu e fechou o mês com alta de 4,5%, a maior para o período mensal desde maio de 2006, de acordo com a Sinopse Andima. O dólar tem impacto maior sobre o Índice de Preços por Atacado (IPA), componente de maior peso nos IGPs, do que sobre os preços ao consumidor, como é o caso do IPCA.
Mesmo considerando a rentabilidade dos títulos públicos no ano e não só o mês de agosto, a maior alta de acordo com o IMA foi também a das NTN-C. Nesse caso, a maior rentabilidade fica com os títulos de prazo superior a cinco anos, em 20,21%. Em agosto, porém, esses títulos mais longos perderam 2,03%.
Na média para todos os prazos, o IMA-C teve alta de 17,54% no ano até 30 de agosto, apesar da perda de 1,31% no mês de agosto vinda dos papéis mais longos.
Já o IMA-Geral, que traz a média dos vários tipos de títulos públicos, ficou em 9,12% no acumulado do ano, com 0,04% de alta em agosto. O IMA-B, para as NTN-B, indexadas ao IPCA, ficou em 10,88% de janeiro a 30 de agosto e -0,96% de queda em agosto.
